Ще бъде ли достатъчен планът за производство на Си, за да спаси китайската икономика?
Докато Си Дзинпин обиколи централната китайска провинция Хунан миналата седмица, местните служители бяха призовани да информират могъщия лидер на нацията за плановете си да ускорят развитието на „ново качество производителни сили”.
Лозунгът, вкоренен в марксисткото мислене от 19-ти век, в началото на 2024 г. се превърна в стенограма на визията на Си за икономически растеж, подкрепен от все по-напредналите производствени индустрии на Китай.
Този месец фразата беше използвана девет пъти в есе от 6000 думи, публикувано от държавната новинарска агенция Синхуа, което също издигна значението на програмата за икономическа реформа на Си до тази на Дън Сяопин, когото мнозина смятат за архитект на съвременен Китай. Той беше посочен и като основен икономически приоритет на правителството за 2024 г. от номер две на Си, премиерът Ли Цян, когато той потвърди целта за икономически растеж на Китай от около 5 процента по-рано през март.
Хе Шуджинг, анализатор от Пекинската консултативна група Plenum China, казва, че появата на термина е „ясен сигнал, че висшите лидери на Китай вярват, че страната трябва да навлезе в нов етап на структурна трансформация“. Изискването за възприемане на „нов път“ на оригинални иновации е отклонение от предишния път на технологичен напредък чрез емулация, добавя тя.
Въпреки това Си се ориентира към високотехнологично производство, вместо да разчита на стимули за стимулиране на водения от потребителите растеж, привлича вниманието в страната и чужбина.
Икономическият растеж се забави след пандемията, 1,4 милиарда граждани на страната трупат спестявания, вместо да харчат, а преките чуждестранни инвестиции намаляха. Слабото вътрешно търсене поражда опасения, че много от високотехнологичните продукти, които Си подкрепя, в крайна сметка ще бъдат изхвърлени на експортните пазари.
„За да работи това, Китай трябва да разшири дела си в световното производство. Това трябва да се съобрази с останалия свят. Останалият свят едва ли ще направи това“, казва Майкъл Петис, професор по финанси в Пекинския университет и старши сътрудник в мозъчния тръст Carnegie China.
Администрацията на Си спечели похвали за това, че най-накрая изтече време неустойчиво натрупване на дългове за трилиони долари от предприемачите на недвижими имоти в Китай и повечето от неговите провинциални правителства.
Но неуспехът на неговата администрация да намери нови двигатели на икономическия растеж, фокусирани върху потребителите, повдигна по-фундаментални въпроси относно икономическата посока, избрана от най-могъщия лидер на страната след Мао Цзедун.
Никога в ерата след Мао китайската комунистическа партия не е следвала път на растеж, при който собствеността и инфраструктурата не са сред водещите двигатели на инвестициите, казват икономисти. Нито една голяма съвременна глобална икономика някога е организирала меко кацане от десетилетия на растеж, подхранван от дългове, без да осигури значителна подкрепа за домакинствата и потребителите.
Дванадесет години след като е лидер, Си изглежда ясно разбира предизвикателството като той насочва втората по големина икономика в света в неизследвана територия.
„Това е безпрецедентен път, но ние ще продължим да го изследваме и ще вървим напред със смелост“, каза той, цитиран от държавните медии.
Китай, експерти да речем, еотклонение, когато става въпрос за дела на икономическия растеж, който произтича от инвестиции.
Според данни на Световната банка, инвестициите като процент от глобалния брутен вътрешен продукт от десетилетия се движат около 25 процента. В страните с големи инвестиции, обикновено в развиващия се свят, той обикновено варира между 30 и 34 процента. В Китай той се задържа над 40 процента от две десетилетия, посочва Петис.
Около две трети от тези инвестиции са отишли в имоти и инфраструктура. Но докато те остават големи части от китайската икономика, вече не се очаква те да подкрепят растежа.
През 2021 г., в момент, който сега се смята за забележителен момент, Пекин наложи своите „три червени линии“ на компаниите за недвижими имоти, за да се справи с рязко растящия ливъридж в сектора на имотите. Жилищата са за живеене, заяви Си, а не за спекулации.
Три години по-късно има нарастващи доказателства, че подобно отношение се прилага към тези провинциални и местни правителства, които харчат неустойчиви суми за непродуктивна инфраструктура.
Според документ, прегледан от FT, Държавният съвет, кабинетът на Китай, е забранил на 10 обременени с дългове провинции и региони и два големи града да строят магистрали, правителствени сгради и други нови проекти. Други 19 региона бяха насърчени да докладват своите най-задлъжнели градове, така че централното правителство да може да разработи допълнителни планове за намаляване на дълга.
Местното правителство в Юнан, провинция в югозападната част на Китай, спря разходите на повече от 1500 инфраструктурни проекта, според друг документ, видян от FT. И този месец на четири града, включително Харбин, столицата на най-северната провинция на Китай, беше казано да намалят строителството на подземна железопътна линия.
Bloomberg изчислява, че към края на 2022 г. строителните предприемачи дължат Rmb17,8tn ( $2,5 трилиона), докато превозните средства, финансиращи местните власти, дължат 94 трилиона Rmb, според Goldman Sachs. Очаква се изплащането на този дълг да отнеме години, ако не и повече.
Но Петис казва, че опитите на Пекин да се справи със своите „две големи проблемни области“ в крайна сметка трябва да бъдат положителни за Китай. „Обуздаването им по дефиниция означава рязко намаляване на икономическата активност“, казва той. „Това е нещо добро в средносрочен и дългосрочен план, защото е неустойчиво и [ограничаването] е единственият начин да се постави дългът под контрол.“
Един от най-важните въпроси за Китай сега, според икономистите, е до каква степен производството може да запълни празнината, която е създала премахването на приоритетите на недвижимите имоти и инфраструктурата.
При разказване на далновидността на Си Дзинпинкато икономически плановик, есето на Синхуа сочи чак до културната революция на Мао. През 70-те години на миналия век един тийнейджър Си ръководи разработването на съоръжения за производство на биогаз в селско село, заменяйки горящите дърва за осветление и готвене – ранен пример, според него, за използване на „нови качествени производствени сили“.
Сред тези сили днес, според премиера Ли, са „новото трио“ от електрически превозни средства, литиево-йонни батерии и слънчеви фотоволтаични клетки. Износът на тези артикули е нараснал с 30 процента до 147 милиарда долара миналата година, според официални митнически данни.
Китайските фабрики вече представляват около 28 процента от БВП, в сравнение със средно 16 процента в световен мащаб, според данни на Световната банка. Голяма част от продукцията им исторически е била износ на по-ниска стойност в областта на електрониката и машините.
Но Китай става все по-конкурентоспособен, а в някои случаи и доминиращ, в множество напреднали технологии, включително вятърни турбини и материали за батерии. Той бързо наваксва в компютърните чипове, изкуствения интелект и автономните превозни средства и се насочва към ядрения синтез, квантовите изчисления, водорода, космическите кораби и биопроизводството.
Въпреки че експертите имат предвид непрозрачността около плановете на Пекин – не са поставени цели на национално ниво за ориентирани към бъдещето индустрии – няма съмнение, че е в ход важна промяна. Те също така посочват, че това е в съответствие с основните цели на Си за технологична самостоятелност и независимост от ресурси за Китай.
„Си се стреми да укрепи икономическата сила на Китай чрез иновации с всички необходими средства и да намали икономическата му уязвимост към потенциални западни санкции“, казват Оливия Чеунг и професор Стив Цанг, академици от Лондонския университет Соас, в своето книга Политическата мисъл на Си Дзинпин.
В Пекин икономическите плановици твърдят, че се опитват да избегнат повтарянето на същите грешки, довели до осакатяващите дългове, свързани със собствеността и развитието на инфраструктурата.
Длъжностни лица от Народната банка на Китай посочват по-централен надзор, тъй като финансовите ресурси на държавата се пренасочват към укрепване на кредитирането за ключови нововъзникващи и стратегически сектори.
PBoC изготвя планове за създаване на нов кредитен пазар отдел, който има за цел да насочи огромния банков сектор на страната в размер на 450 tn Rmb за финансиране на приоритетни области.
Официалните данни показват, че промяната вече се очертава. Pan Gongsheng, управител на PBoC, каза през януари, че темповете на растеж на зелените заеми, краткосрочните заеми за технологии и дългосрочните заеми за производство значително изпреварват общия растеж на кредитирането през 2023 г. Междувременно търсенето на заеми в сектора на недвижимите имоти и от местните средствата за правителствено финансиране намаляха драстично през последните години.
Отвъд бреговете на Китай, много експерти и правителствени служители гледат на перспективата за нарастващата зависимост на Пекин от производството за растеж като на възникваща заплаха.
Сравненията на индустриалната политика са изключително трудни. Но Центърът за стратегически и международни изследвания описва китайската държавна подкрепа като „уникално висока“, като я оценява на 406 милиарда долара, или 1,73 процента от БВП, през 2019 г. Това се сравнява с 0,39 процента от БВП в САЩ и 0,5 процента в Япония.
В САЩ и Европа политиците се опасяват, че подобни големи разходи ще доведат до вълна от евтин високотехнологичен износ от Китай, който може да измести местните индустрии и да създаде рискове за националната сигурност.
>
Вашингтон и Брюксел започнаха отделни разследвания на индустрията за електрически превозни средства в Китай, като първото е насочено към риска за сигурността на американците, а второто - по обвинения в несправедлива държавна подкрепа.
Президентът Джо Байдън също наскоро обеща милиарди долари за замяна на произведените в Китай контейнерни кранове в американските пристанища, позовавайки се на опасения, че хакерите могат да нарушат веригите за доставки.
След срещата на Си и Ли в Пекин през декември, президентът на Европейската комисия Урсула фон дер Лайен отбеляза, че търговският дефицит на ЕС с Китай е нараснал до 400 млрд. евро, от 40 млрд. евро преди 20 години, като тя подчерта поредица от оплаквания, включително индустриалния свръхкапацитет на Китай. „Европейските лидери няма да могат да толерират, че нашата индустриална база е подкопана от нелоялна конкуренция“, каза тя.
В частни разговори с китайските си колеги американските икономически служители предупредиха Пекин, че САЩ и техните съюзници ще предприеме действия, ако Китай се опита да облекчи проблема си с индустриалния свръхкапацитет чрез дъмпинг на стоки на международните пазари.
Дейвид Скилинг, директор на изследванията в консултантската фирма Landfall Strategy Group, казва, че „капацитетът за усвояване на глобалната икономика е ограничен ” и предупреждава, че „ще има истински геополитически удар” от разширяването на високотехнологичното производство в Китай.
Пекин предприе някои стъпки, за да смекчи международните опасения. Xuan Changneng, вицегуверньор на PBoC, каза на брифинг миналата седмица, че централната банка също така ще внимава да насочва банките срещу прекомерното кредитиране, което може да предизвика проблеми със свръхкапацитета.
Това дойде седмици след като китайското министерство на търговията и осем други агенции през февруари обявиха планове за подкрепа на „здравословното развитие“ на задграничната експанзия на EV на страната, включително повече сътрудничество с чуждестранни партньори и използване на споразумения за свободна търговия.
На фона на нарастващата международна загриженост, експерти смятат, че производствената стратегия няма да изпълни целите за растеж на Пекин. Износът вече представлява една пета от БВП, а делът на Китай в световното производство възлиза на 31 процента. При липса на експлозия на търсенето те казват, че е малко вероятно останалият свят да поеме износа на Китай, без да свие собственото си производство.
Скилинг казва, че Китай няма да може да следва тези политики „безкрайно“ и отбелязва, че експортните потоци вече се насочват към икономики, които са по-геополитически „приятелски настроени“, включително други членове на групировката БРИКС, Асоциацията на нациите от Югоизточна Азия, Латинска Америка и Африка. Но развиващите се икономики не могат да компенсират намаления достъп до напредналите икономики.
Нито пък искат собствените им местни индустрии да бъдат изместени от китайски съперници. През последните шест месеца бразилското министерство на индустрията е започнало най-малко половин дузина разследвания за предполагаем дъмпинг на продукти от производствените индустрии на Китай, вариращи от метални листове и предварително боядисана стомана до химикали и гуми.
Виетнам, все по-важна глобална производствена база, разследва предполагаемо нелоялен износ на произведени в Китай кули за вятърни турбини. Тайланд обвини Китай в избягване на антидъмпингови мита, а китайските компании също бяха засегнати от повишени мита върху множество продукти, изнасяни за Мексико.
В рядка проява на критика към вътрешната политика, двама видни икономисти от Пекинския университет, Huang Yiping и Lu Feng, този месец отправиха предупреждения относно плановете на Пекин. „Има много критики, сочещи нашия свръхкапацитет от февруари насам и предполагащи, че нашата индустриална поли
